美国经济正上演一场罕见的矛盾大戏。5月核心PCE物价指数同比上涨2.7%，环比攀升0.2%，双双超出市场预期。而与此同时，个人收入环比骤降0.4%，个人支出下滑0.1%——通胀顽固上行与内需明显回落形成鲜明对峙。
这一“冰火交织”的数据结构强化了市场对经济降温的判断。交易员迅速加大押注，将美联储9月降息概率推高至70%，而对7月降息的预期仍被压制在18%的低位。
鲍威尔国会听证释放关键信号：
➤ 强调在关税影响明朗前将维持政策不变
➤ 承认核心通胀持续维持在2.7%警戒线
➤ 暗示需更多数据确认通胀回落趋势
大西洋另一端的新西兰传来不同故事。该国消费者信心指数跃升至六个月高点，推动纽元站稳0.61关口上方。尽管新西兰联储已实施六连降将利率压至3.25%，但官员明确表示后续决策将完全取决于数据表现——当前市场对7月再降息的预期仅20%。
通胀火焰灼痛消费寒冰
当2.7%的通胀率撞上负增长的消费曲线，美联储的利率天平剧烈摇晃。鲍威尔在国会山筑起“关税观察墙”，市场却在降息表上将9月刻度调至通红。而万里之外的新西兰，消费者信心的春风正拂过降息马拉松的终点带，纽元悄然挺直了腰板。这场全球利率变奏曲中，多空乐谱正被经济数据改写。