房地产市场仍在磨底，但一系列积极变化正在悄然发生。
国家统计局11月14日发布的数据显示，1—10月份全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7%，其中住宅投资56595亿元，下降13.8%。
同期，全国新建商品房销售面积71982万平方米，同比下降6.8%；商品房销售额69017亿元，下降9.6%。
这些数据印证了房地产市场仍处于调整期。然而，当深入剖析数据细节，销售降幅收窄、库存连续下降等积极信号已经显现。
01 投资全面放缓：开发端持续承压
房地产开发投资跌幅延续了两位数下滑态势，反映出市场信心仍在修复过程中。
从施工情况看，房屋施工面积652939万平方米，同比下降9.4%。住宅施工面积455253万平方米，下降9.7%。
前瞻性指标新开工面积更是大幅下滑，1—10月房屋新开工面积49061万平方米，下降19.8%。住宅新开工面积35952万平方米，下降19.3%。
竣工方面亦不乐观，房屋竣工面积34861万平方米，下降16.9%。其中住宅竣工面积24866万平方米，下降18.9%。
02 销售仍在探底：但积极信号已现
销售数据虽然整体下行，但细微处已显现积极变化。
国家统计局新闻发言人付凌晖在发布会上表示，商品房销售降幅正在收窄。1—10月份全国新建商品房销售面积和销售额同比分别下降6.8%和9.6%，降幅比去年同期分别收窄9个和11.3个百分点。
住宅市场销售情况略差于整体，新建商品房销售面积71982万平方米，同比下降6.8%；其中住宅销售面积下降7.0%。
销售额方面，新建商品房销售额69017亿元，下降9.6%；其中住宅销售额60687亿元，下降9.4%。
03 资金困境待解：房企流动性压力仍大
房地产开发企业到位资金78853亿元，同比下降9.7%，折射出房企仍面临流动性压力。
从资金来源看，国内贷款12160亿元，下降1.8%；利用外资19亿元，骤降37.5%；自筹资金28419亿元，下降10.0%。
与购房者直接相关的定金及预收款23257亿元，下降12.0%；个人按揭贷款10834亿元，下降12.8%。
不过，付凌晖指出，在“白名单”项目扩围增效等积极因素带动下，房地产开发企业到位资金降幅正在收窄。1—10月房企到位资金同比降幅比去年同期和去年全年分别收窄9.5和7.3个百分点。
04 库存连续下降：去库存成效显现
房地产市场去库存正在稳步推进，成为市场中的一抹亮色。
10月末，商品房待售面积75606万平方米，比9月末减少322万平方米。其中，住宅待售面积减少292万平方米。
付凌晖在新闻发布会上强调，随着控增量、优存量等房地产政策措施持续发挥作用，今年以来的房地产去库存稳步推进。
他指出，商品房待售面积已连续八个月减少，表明去库存政策正在取得实质性进展。
05 区域分化明显：东部降幅大，西部相对稳健
房地产市场区域分化特征显著，不同地区表现各异。
从投资来看，东部地区房地产开发投资43030亿元，下降16.8%；中部地区14638亿元，下降12.9%；西部地区14300亿元，下降8.2%；东北地区1595亿元，下降24.5%。
销售方面同样呈现类似格局，东部地区商品房销售面积32234万平方米，下降9.2%；中部地区18933万平方米，下降4.1%；西部地区18121万平方米，下降5.0%；东北地区2694万平方米，下降7.3%。
06 政策持续发力：市场有望逐步企稳
政策面的持续发力，正为房地产市场注入稳定剂。
付凌晖表示，今年以来各地各部门加快出台实施各项支持性政策，积极释放刚性和改善性住房需求，推动房地产市场止跌回稳。
他同时指出，当前房地产市场还处在新旧模式转换时期，转型调整需要一定时间，在这个过程中，部分指标会出现波动，对此要客观看待。
仲量联行发布的2025年全球房地产市场展望指出，在中国，经过市场的起伏与价格调整，更多资产已然呈现出更高的投资价值。
07 未来展望：转型中寻找新平衡
房地产市场正在转型调整中寻找新的平衡点。
从政策走向看，“好房子”建设成为重要发展方向。观点指数报告认为，2025年房地产行业的三大核心动能是：聚焦安全边际高的优质区域、以更高标准打造“好房子”、深度融入数字化建设与营销体系。
付凌晖强调，下阶段要落实好中央城市工作会议精神，积极构建房地产发展新模式，坚持长短结合、标本兼治，持续用力推动房地产市场高质量发展。
10月份房地产开发景气指数为92.43，虽然仍处于较低水平，但在政策持续发力背景下，市场有望逐步企稳。
10月末全国商品房待售面积已连续八个月下降，比9月末再减322万平方米。这一细微变化背后，是控增量、优存量政策在持续发力。
国房景气指数在92.43的水平上波动，描绘出房地产市场新旧模式转换的阵痛期图景。随着政策持续显效，这场深度调整正在为未来更加健康的房地产市场奠定基础。