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旧金山联储主席戴利称“企业分摊关税成本可缓解通胀”，但巴西咖啡橙汁50%关税案例显示，必需品价格传导难以避免（详见历史报道）。若越南服装、电子涨价叠加，恐推翻“降息两次”预期。

美国经济正上演一场罕见的矛盾大戏。5月核心PCE物价指数同比上涨2.7%，环比攀升0.2%，双双超出市场预期。而与此同时，个人收入环比骤降0.4%，个人支出下滑0.1%——通胀顽固上行与内需明显回落形成鲜明对峙。

美国5月通胀数据释放复杂信号：核心PCE物价指数同比上涨2.68%，不仅高于市场预期的2.6%，GMI官网更创下2025年2月以来最高水平。值得注意的是，前值由2.5%上修至2.6%，显示通胀压力持续累积。环比数据同样超出预期，增长0.2%，高于0.1%的预测值。