美元多头的反击悄然而至，市场情绪在数据真空期上演了一场逆转戏码。
美元指数在市场一片看空声中悄然发起反攻。自9月24日触底96.2109以来，该指数已反弹超过2%，截至10月6日欧市时段维持在98.37附近波动。
这场反弹发生在美国政府停摆导致经济数据发布延迟的异常时期，美元竟在多重利空因素压制下展现出超乎预期的韧性。
01 绝地反击：美元悄然走出底部区间
美元指数的这轮反弹始于9月下旬，走势稳健且呈现出明显的技术性突破特征。
从9月24日的低点96.2109算起，美元指数在短短数日内累计涨幅已超过2%。
到10月初，价格实体已完全站稳布林带中轨上方，并直指上轨压力区。这一过程并非孤立的技术信号，而是与基本面预期紧密嵌合。
更值得关注的是，此次反弹避免了前期常见的假突破陷阱，显示出更为扎实的底部特征。
02 避险资金悄然流入美元
在表面平静的市场下，避险资金正悄然向美元集结。
美国政府停摆进入第五天，议员们未能通过拨款法案以恢复政府运作，而特朗普宣布可能实施联邦政府裁员，这进一步打击了市场信心。
与此同时，地缘政治隐忧也在推动资金流向美元。特朗普的关税言论反复扰动市场神经，引发避险情绪升温。
在全球流动性趋紧的背景下，美国经济的韧性——尽管假日季承压——仍优于新兴市场的动荡，资金流入逻辑顺理成章。
03 技术面显示多头格局正形成
技术指标为美元反弹提供了有力佐证。在240分钟周期上，美元指数的结构已明确转向多头主导。
自9月24日低点反弹以来，价格沿布林带上轨运行，K线实体稳居中轨97.8538之上。
动能指标同样亮眼：MACD双线保持多头排列，柱状图已从负值翻转为正，并持续放大。
RSI读数64.8052，稳居50轴以上，接近但未触及70的超买门槛，暗示上行空间尚存。
美元指数当前已上破一条下降趋势线，高于50日和200日指数移动平均线。
04 降息预期与政府停摆的拉锯战
美元反弹面临的最大阻力来自市场对美联储降息的高涨预期。
芝商所美联储观察工具数据显示，市场定价10月降息25个基点的概率高达95%，12月再次降息的概率为83%。
然而，美国政府停摆却意外为美元提供了些许支撑。汇丰银行分析指出，若政府停摆导致决策者无法准确评估美国经济状况，美联储可能会推迟减息，从而对美元走势提供支持。
美联储内部对于政策路径也存在分歧：美联储理事斯蒂芬·米兰倾向于采取更激进的政策举措，而达拉斯联储主席洛里·洛根则警告称，非住房服务领域的通胀持续高企，需保持政策克制。
05 假日消费疲软背后的支撑因素
美国零售业展望成为影响美元走势的另一关键因素。即将到来的假日购物季本该是零售数据提振信心的节点，却透露出消费谨慎的信号。
一份针对Z世代支出的调研指出，经济不确定性已促使年轻消费者收紧钱袋，预计人均假日支出将同比下滑5.3%，创下疫情以来最大降幅。
另一份分析则预计，整个假日季零售总额增长仅为2.9%至3.4%，远低于去年的4.2%，且为2018-2019年以来最慢增速。
这种消费疲软现象反而强化了美元的相对吸引力。在全球经济不确定性笼罩下，美元的避险叙事仍有张力，趋势延续概率高于逆转。
06 美元未来走向的关键节点
对于美元未来走势，市场正密切关注若干关键节点。
技术面上，短期内测试98.30至98.45的阻力区间将是焦点。若能明确突破98.595阻力位，美元指数可能进一步上涨，目标看向99.05和99.52。
基本面方面，交易员目前正等待周三公布的FOMC会议纪要，以寻找政策方向的线索。若纪要强化鸽派立场，可能再次引发美元抛售潮。
美国政府停摆的持续时间也将是关键变量。汇丰银行认为，总体而言，美国政府停摆对美元走势的影响尚不明朗，但大概率会导致美元下跌。
美元指数在98.37附近波动，市场已大幅提高了“看空美元”的门槛。
现在需要美国传出更负面的消息，才足以推动投资者建立更多美元空头头寸。
随着假日季数据的渐次落地，美元的避险叙事能否持续，将决定这轮反弹是“死猫跳”还是真正趋势反转的开始。